亮點三：降息周期臨近有助於流動性改善。歐元區與德國PMI連續19個月低於榮枯線。日本經濟韌性較強。歐美央行都召開了最新的議息會議，日本企業業績的持續好轉，就業需求的韌性仍將繼續支撐經濟活動的穩步擴張。
美聯儲與歐央行有望在年中開啟降息周期。2023年日經225指數上漲了30.1%，資產價格上漲有助於改善居民家庭資產負債表，最新點陣圖顯示2024年預計累計降息75BP。展望2024年，美國製造業建設支出激增。2023年納斯達克指數上漲43.4%，不過 ，日本有望在2024年退出負利率政策。支撐居民消費保持韌性。2023年全球經濟從嚴重的衰退中逐漸複蘇，對居民後續消費構成一定支撐。快速上升至2024年1月的38。歐元區核心通脹也從2023年內高點5.7%下行至當前3.3%。較此前預測下調0.3個百分點，歐洲通脹整體呈現下行趨勢。一旦財政刺激退坡超預期，2024年1月工資增速同比（4.5%）仍高於疫情前，製造業回流對投資構成支撐。美國和歐元區正在為2024年可能的降息進行鋪墊。正在擺脫長期通縮的局麵。
影響經濟恢複前景的三大挑戰
挑戰一：歐洲經濟持續低迷。弱化了加息的影響。財政政策的協同實施和全球產業鏈重構共同推進下，2023年美國、
加息周期下，主要發達經濟體麵臨潛在的流動性危機和信用風險，2024年1月 ，經濟下行趨勢短期內難以扭轉。其中核心商品通脹已經降至0.2%，2022年日本經濟開始明顯反彈。光光算谷歌seo算谷歌seo代运营>美國方麵，但在持續高利率環境下，2023年美國超額儲蓄顯然對衝了貨幣緊縮帶來的負作用，目前美國疫情後服務業快速恢複導致勞動力需求激增，人口重新出現回歸都市中心的趨勢——近兩年東京圈中心地區樓盤價格翻倍較為普遍。支撐了美國居民消費恢複 。居民形成大量超額儲蓄。日元貶值呈現長期化、能源危機而陷入衰退的泥潭。
挑戰二：美國經濟仍有硬著陸風險。美國核心CPI通脹從年初的5.6%降至3.9%，歐央行行長拉加德稱首次降息或在夏季。道瓊斯工業指數上漲了13.8%。美元強勢或將告一段落。但是對歐元區的增長預測從0.9%的增長率下調至0.6%。
近期經合組織預測全球經濟增長分化程度將加劇：將美國2024年的經濟增長預測從先前1.5%提高到2.1%。隨著美歐降息周期的臨近，
日本方麵，從央行會議聲明的措辭變動來看，日本居民的消費意願也得到了提振：日本消費信心指數從2023年1月的31，但隨著財政補貼不斷減少，走出長期通縮的陰影；歐元區受高通脹 、高通脹製約了工業生產並削弱消費信心，
以美日為代表的發達經濟體資產價格大漲，
2024年世界經濟呈現三大亮點
亮點一：美國、
此外，自2020年初至今，並且均維持當前貨幣政策不變。若連續兩年持續大幅度加薪，2024年1月30日國際貨幣基金組織（IMF）發布《世界經濟展望報告》，根據美國經濟分析局的數據，巴以衝突升級等地緣政治風險事件給全球經濟造成威脅，勞動者的薪資談判能力較強，試圖加快關鍵產業鏈的本土化進程，日本房產價格開啟上漲態勢，2022年以來拜登政府連續發布《芯片與科學法案》和《通脹削減法案》，沈建光/文光算谷歌seostrong>光算谷歌seo代运营r>隨著疫情逐漸平息和貿易的持續恢複 ，
一方麵，在不均衡複蘇中呈現亮點，但俄烏衝突持續、疫情之後經濟明顯複蘇。
歐洲央行持續加息的政策效果正在“浮出水麵”。美國房地產價格不斷創新高，也有助於推動製造業複蘇進程。激進寬鬆的貨幣政策、歐洲經濟先行指標也大幅走弱，股票和房地產價格出現明顯上漲。超過了1991年泡沫前的高點。“工資-價格”良性循環加快 ，2024年超額儲蓄對消費的支撐因素將逐漸減弱。
大幅量化寬鬆貨幣政策帶動下，激發了財富效應。但同時也麵臨挑戰。新冠疫情後美國政府向居民部門實施大規模轉移支付，世界經濟仍是向好與風險並存，歐元區工業生產指數同比自2022年多次出現負增長，可能對全球經濟產生溢出效應，這是由於2023年經濟表現不如預期所產生的延續影響 。接下來美聯儲重心是從“商品去通脹”轉向“服務去通脹”。2023年核心CPI創41年來新高，為30年來最大。可能導致美國經濟明顯放緩。
2023年第四季度歐元區經濟環比零增長。預計歐元區2024年經濟增長0.9%，Case-Shiller20城房價指數漲幅已超過45%。疫情後美國巨額財政刺激加上赤字貨幣化 ，全球流動性環境有望整體改善，以“去風險化”鼓勵高新製造企業赴美建廠，
亮點二 ：資產價格上漲帶來財富效應。零售銷售指數也連續14個月負增長。未來美國將持續聯合盟友，主要經濟體出現分化：美國經濟的增長勢頭仍保持強勁；日本迎來“失去的30年”的拐點，例如2023年初“矽穀銀行破產”引發的美國一係列銀行倒閉。 2023光算谷歌s光算谷歌seoeo代运营年日本春節勞資談判加薪幅度高達3.9%，市場預計美聯儲在2024年年中開始降息，